Analyse Technique et Conseils Boursiers

BCE : un ton accommodant qui fait monter l'euro...

La semaine écoulée a été assez étrange. Au cours de la conférence de presse, le président de la BCE a répété à plusieurs reprises qu'il comptait poursuivre sa politique tant que l'inflation n'aurait pas rejoint 2% de façon durable. il a précisé que le conseil des gouverneurs n'avait pas envisagé la façon de mettre fin à la politique non conventionnelle, que c'était top tôt, et qu'il serait très dangereux de relever les taux d’intérêts de façon prématurée à ce stade du cycle. La réaction du marché a été intéressante. Les taux d'intérêt ont légèrement baissé, entérinant ainsi  le discours accommodant. Les indices actions, après hésitation, ont baissé, confirmant cette lecture. En revanche, l'euro s'est encore renforcé, ce qui témoigne d'opérateurs qui anticipent que l'inflation rejoigne rapidement 2%, contrairement aux anticipations de la BCE. 

Les situations où différents marchés retiennent différentes interprétations d'un discours se sont déjà présentées. Elles durent rarement longtemps. C'est peut être le signe d'un consensus devenu trop fortement haussier sur l'Euro, qui annoncerait l'épuisement de cette tendance. Nous saurons bientôt!   

Evolution de l'indice DayByDay Sélection ETF (SGIXDBD)

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L'indice DayByDay Sélection ETF a perdu -1.40% la semaine dernière. Il gagne +7.13% depuis le début de l'année.

Le Cac 40 a perdu -2.25% la semaine dernière ce qui le mène à un gain de 5.25% depuis début 2017.

Notre indice sur-performe donc depuis le 1er janvier. Il surperforme depuis la création.

S&P 500 HEALTH CARE IDX, Hebdomadaire

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L'indice sectoriel américain de la santé est sorti assez tard de sa longue phase de consolidation. La position du Président Trump sur l'Obama-Care était à double tranchant pour le secteur. Il semble que le marché apprécie au final que cette loi  soit maintenue. Les dépenses de santé aux Etats-Unis seront sans doute plus importantes dans ce cadre. 

Les prix viennent donc de confirmer la dynamique favorable  de moyen terme. Ceci n'est pas une indication de hausse immédiate, et n'exclut pas des semaines difficiles au cours de l'été, mais les valeurs de la santé peuvent bénéficier d'une rotation sectorielle favorable.

Pondérations cibles de l'indice DayByDay Sélection ETF (SGIXDBD)

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La force de l'Euro pénalise les investissements en dehors d'Europe. La consolidation démarrée en mai se poursuit sans vitesse, et nous attendons des signaux de baisse clairs pour poursuivre notre diversification vers les obligations.

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